國(guó)際金融大環(huán)境的影響陰霾還在籠罩。目前，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)化工產(chǎn)品價(jià)格在短期內(nèi)仍將以下跌為主，因此四季度化工企業(yè)的業(yè)績(jī)整體上可能仍將環(huán)比下滑。有券商認(rèn)為這表明行業(yè)景氣底部正在形成，不宜盲目看空板塊后市行情;還有券商認(rèn)為，預(yù)計(jì)從明年3月起，在油價(jià)維持高位運(yùn)行的背景下，隨著下游庫(kù)存消化完畢補(bǔ)庫(kù)存，市場(chǎng)需求將逐漸恢復(fù)，化工行業(yè)利潤(rùn)有望恢復(fù)增長(zhǎng)。
據(jù)最新市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)情況顯示，9月份，受?chē)?guó)際原油價(jià)格走低影響，國(guó)內(nèi)大宗化工產(chǎn)品市場(chǎng)分化加劇，價(jià)格波動(dòng)較大，如無(wú)機(jī)、有機(jī)化工原料價(jià)格整體下跌，化肥和輪胎價(jià)格漲跌互現(xiàn)，橡膠價(jià)格整體回落。
到了10月份的最后一周，據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì)分析，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格下跌3%，降價(jià)之后成交仍不活躍，下游以觀望態(tài)度為主，但價(jià)格有企穩(wěn)跡象，國(guó)際尿素價(jià)格仍然堅(jiān)挺。上周?chē)?guó)內(nèi)鉀肥價(jià)格也繼續(xù)下跌，市場(chǎng)依舊低迷。此外，PTA價(jià)格單周雖然有所回升，但下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)一般，交投氣氛相對(duì)也是比較平淡，產(chǎn)品庫(kù)存壓力有所增加，可能制約PTA價(jià)格的進(jìn)一步上行。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士興業(yè)證券總結(jié)，近期化工產(chǎn)品價(jià)格下跌已總體呈現(xiàn)出上下游價(jià)格分化的局面，上游石化產(chǎn)品價(jià)格總體上漲，偏消費(fèi)端的化工品價(jià)格則仍呈下跌態(tài)勢(shì)。
因此，光大證券)分析認(rèn)為，在基礎(chǔ)化工方面暫時(shí)還沒(méi)有需求回暖跡象的前提下，預(yù)計(jì)四季度化工企業(yè)業(yè)績(jī)將環(huán)比下滑，從而制約個(gè)股反彈的幅度。不過(guò)橡膠制品、醫(yī)(農(nóng))藥中間體、民爆等子行業(yè)的需求較為剛性，預(yù)期業(yè)績(jī)會(huì)超市場(chǎng)預(yù)期。長(zhǎng)江證券也表示看好原料價(jià)格回落的民爆子行業(yè)。
“但10月化工行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)及新訂單數(shù)據(jù)持續(xù)向好，預(yù)計(jì)明年化工產(chǎn)品在下游需求回升的拉動(dòng)下將繼續(xù)出現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的局面�！泵褡遄C券分析師于娃麗表示。具體到個(gè)股的選擇，她認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)出現(xiàn)小幅反彈，市場(chǎng)整體估值水平將隨之上漲，因此可以關(guān)注前期下跌幅度較大及目前估值水平較低、具有一定安全邊際的個(gè)股，如若經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)短期內(nèi)沒(méi)有大幅下滑，則其反彈能力可能較大。
國(guó)金證券建議目前化工板塊的投資方向要符合三重標(biāo)準(zhǔn)：一是前三季度收入利潤(rùn)增速不低于行業(yè)水平，二是第三季度凈利潤(rùn)環(huán)比降幅小于行業(yè)平均水平，三是明年動(dòng)態(tài)市盈率低于25倍。 |
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